Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отложила публикацию проекта, который мог бы разрешить торговлю токенизированными акциями без полной регистрации. По данным источников, регулятор отреагировал на опасения участников рынка, связанные с защитой инвесторов и рисками манипуляций.
Простыми словами
Токенизированные акции — это цифровые токены, представляющие доли в реальных компаниях. SEC рассматривала возможность освободить такие инструменты от части требований закона о ценных бумагах, чтобы стимулировать инновации. Однако после консультаций с отраслью регулятор решил не торопиться. Речь идёт о так называемом «инновационном освобождении» (innovation exemption), которое могло бы упростить выпуск токенизированных акций для стартапов и малых компаний. Подробнее — майнинг-хостинг в дата-центре.
Технические детали
Предложение SEC предусматривало временное освобождение от регистрации по Закону о ценных бумагах 1933 года для токенизированных акций, выпускаемых в рамках пилотных проектов. Критики указывали, что это создаст лазейки для мошенничества и затруднит контроль за вторичным рынком. В итоге SEC перенесла публикацию на неопределённый срок, сосредоточившись на доработке механизмов защиты. По нашим наблюдениям, задержка сигнализирует о том, что регулятор не готов идти на компромиссы в вопросах токенизации без жёстких гарантий для инвесторов.
Что дальше
Ожидается, что SEC вернётся к обсуждению не ранее 2025 года. Для российского рынка это означает сохранение текущей неопределённости: токенизированные активы, выпущенные зарубежными эмитентами, остаются вне правового поля РФ. При этом российские инвесторы, владеющие такими инструментами через иностранные платформы, по-прежнему несут риски, связанные с валютным контролем и налогообложением. По курсу ЦБ РФ около 90-95 ₽ за $1, доходы от операций с токенизированными акциями облагаются НДФЛ по ставке 13-15%. В случае легализации подобных инструментов в США, российским участникам рынка придётся учитывать требования ФНС по контролируемым иностранным компаниям.
Комментарии
0